汽車信息網5月11日訊就在昨天，理想汽車公布了第一季度財報。一季度理想汽車實現營收187.9億元，同比增長96.5%。同期，理想汽車向用戶共計交付52,584輛新車，同比增長65.8%。在扣除股權激勵情況下，凈利潤達到14.1億元，同比增加196.4%。受此影響，昨夜理想汽車美股大漲13.93%，截止到發稿，港股大漲超過16%。目前理想的市值已經超過小鵬+蔚來的總和。
理想汽車不僅成功脫掉了虧損的帽子，甚至這還是在一季度對于汽車行業非常之難的情況下完成的。作為對比一季度整個廣汽集團的扣非凈利潤也只有14.34億元，同比下降50.51%。一個只賣了幾萬臺車的造車新勢力，盈利能力居然可以和一個大汽車集團相提并論，這非常具有震撼力了。
01
經營效率比合資品牌高
對于理想而言，它在造車新勢力三巨頭中的優勢來自于銷量。自從ONE結束自己的使命，進入到L7/8/9系列之后，理想的銷量開始坐上了高速電梯。
根據最新的銷量統計，2023年4月交付量首次突破2.5萬輛，同比增長516.3%，創下品牌自創立以來單月交付的新紀錄，并且已連續兩個月交付超2萬輛。基于積極的市場反饋，理想汽車第二季度業績指引給出新高，預計車輛交付量76,000至81,000輛，同比增長164.9%至182.4%；預計收入總額為242.2億元至258.6億元，同比增長177.4%至196.1%。
如果按照市場反饋的數字來看，理想今年勢必是創造歷史的一年。不過除了銷量之外，理想汽車的CEO李想本人，也一直非常強調經營效率，以及產品的利潤率。增程式這種設計在產品角度來看，成本可控也是一大很強的優勢。
依舊以凈利潤相似的廣汽集團為例。廣汽集團 1-3 月累計完成汽車產銷 56.39 萬輛和 53.99 萬輛，其中累計生產新能源汽車 19.98 萬輛，累計銷售 18.5 萬輛，同比增長均超兩位數。
廣汽集團的交付數量是理想汽車的十倍，但是卻賺了和理想汽車差不多的錢。也就是說在現在的模式和情況之下，造車新勢力的模式，尤其是理想的模式，其經營效率的是超過了曾經被認為“躺著賺錢”的合資品牌的。
另外根據目前的中國“新能源王”比亞迪的一季度報。公司實現營業收入1201.73億元，同比增長79.83%，凈利潤41.3億元，同比增長410.89%，毛利率為17.86%，同比增加5.46個百分點。
汽車行業中，銷量越大，平攤下來的成本越低毛利率越高，比亞迪的毛利潤提高就是來自于銷量的暴漲。而理想汽車一季度的毛利率是20.4%。比亞迪一季度是賣了54.79萬臺車的，十倍于理想汽車。
另外還有一項支出值得注意就是美股要求披露的管理費用，根據2022年的年報，在銷售及管理費用方面，蔚小理分別花了105億元、67億元和57億元，理想是最低的。而今年一季度因為新車數量暴漲，這個數字同比增加了36.8%，達到了16.5億元。
02
新純電車型成本控制是挑戰
2023年第一季度理想汽車研發費用為18.5億元（約合2.697億美元），較2022年第一季度的13.7億元增長34.8%，較2022年第四季度的20.7億元下滑10.5%。這很大一部分是投入到了純電車型的研發中。
在產品上，目前L7/L8/L9已經全面鋪開，未來理想還有一個大招就是純電。根據理想的規劃，理想的純電MPV車型將于今年第四季度發布。而未來高壓純電產品的底盤不可能只有這一款產品，還會陸續推出新的純電系列產品。
對于理想來說，高壓純電最大的挑戰，就是定價和毛利率的問題。李想曾說， “為了做高壓純電的車型，我們很早就在研發和供應鏈資質上努力，目標高壓純電的車賣到增程差不多的價格，實現接近的毛利率。”
確實如此，因為增程式技術最大的經營方面的優勢就是電池較小，整車的毛利率受鋰的價格波動較小。
但是純電車型因為需要采用大量的電池，比如今年碳酸鋰的價格走勢如同過山車一般，對車輛成本的影響非常大。這也是為什么中國新能源車企中，其實只有比亞迪是能賣車且足夠賺錢的。就是因為比亞迪有自己的礦，有自主電池生產能力。所以比亞迪的產品受碳酸鋰市場價格波動較小。比亞迪自成一套內循環體系。
而理想汽車目前這套增程式的邏輯其實已經非常清晰明確。所以新的純電車型進入之后，對于理想現有的經營來說，是一個非常大的挑戰。這會讓理想汽車開辟出一片新天地，還是被拖下水，其實是一個未知數。
總體來說，理想汽車目前的增程式產品已經非常穩固，能為理想汽車賺到不少錢。這樣發展下去，今年的年終財報在盈利方面能夠干掉不少大的汽車集團。但是未來的挑戰同樣在，就是在純電產品的把控上，理想汽車到底能不能延續其強大的控制力？甚至擠壓到蔚來汽車的市場？李想和李斌兩個人的真正對決，就要在明年見分曉了。