最近，多家車企密集公布了2017年第一季度財報，從最敏感的利潤表可以看出：大部分小型自主品牌凈利潤同比下滑；國有大型集團則整體表現良好；跨國企業喜憂參半。
據統計，受到購置稅優惠減半、新能源汽車補貼下降等因素影響，整體車市一季度銷量出現罕見同比下滑1%，只有個別車企跑出了好成績。此外，不少車企盡管銷量和營業收入實現同比增長，利潤率卻出現下滑。據分析，不止是原材料、人力成本上升，影響上市車企利潤，政府補貼退坡也是一個重要因素。
從各家上市車企一季度盈利情況來看，結構均衡、產品力強、成本管控有力的企業，在市場出現波動時，更能保持穩定增長。對于上市車企而言，微增長的大背景，必將對企業品牌力和旗下車型產品力形成嚴峻考驗。中國汽車品牌之間的分化逐漸明顯，接下來的競爭需要車企有更多經得起考驗的“干貨”。
補貼退坡之后
從小型自主品牌車企發布的財報來看，比亞迪、江鈴等一季度的利潤明顯下滑。這些企業之前接受了政府的大量補貼，特別是在新能源領域，補貼政策退坡之后，更加影響了利潤率的提升。
一季度，比亞迪實現營業收入210.46億元，同比增長3.75%；凈利潤6.06億元，同比卻下降將近30%。比亞迪內部人士表示，受2017年新能源汽車補貼減少20%的影響，比亞迪在一季度銷量同比下滑了47.6%，致使凈利潤同比出現較大幅度下滑。而江鈴汽車同樣受補貼縮量的影響，一季度利潤增長下挫高達4成。一季度，江鈴汽車營收81.56億元，同比增長52.7%；凈利潤僅為2.29億元，同比下降超過40%。
江淮汽車也在一季度業績全面出現下滑態勢，今年連續3個月銷量同比下滑；一季度總體銷量為156831輛，同比跌幅16.8%；營業收入為136.74億元，同比跌幅6.5%；凈利潤為2.73億元，同比下滑2.2%。江淮汽車年報顯示，公司利潤總額下降，主要是銷售結構變化及政府補助減少所致。全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹向時代周報記者介紹說，據統計，2013年新能源汽車市場明確補貼標準后，2014年和2015年銷量增長率分別達到120%和340%；從2016年開始，國家、地方的補貼力度都顯露出退坡跡象，增長率一下子就下滑到54%；今年一季度表現的更明顯，比亞迪甚至預計第二季度受補貼下降影響，盈利仍然會乘壓。
此外，自主品牌中的長城汽車一季度凈利潤同比下跌18.4%，還不到億元。陷入產品結構調整的長安汽車，一季度財報表現也出現下滑，雖然銷量與去年基本持平，但利潤同比下降了10.2%。長安自主品牌新舊產品交替和調整，也對長安汽車的業績產生了不小的影響。整體來看，自主品牌車企中，絕大部分在今年一季度只喝到了菜湯。
國有集團抗壓能力強
再翻翻廣汽、北汽、上汽、一汽等幾大國有汽車集團的一季度財報，則是集體實現“開門紅”，依靠旗下多個合資品牌作為“現金奶牛”以及旗下自主品牌的出色表現，這些大型汽車集團今年一季度的利潤率繼續穩步上升，對市場動蕩表現出非常強的抗壓能力。
一季度，風頭正勁的廣汽集團利潤漲幅在六大國有汽車集團中排名第一，實現營收168.9億元，同比增長66.4%；凈利潤38.3億元，同比增長將近翻倍。其中，傳祺品牌一季度增長67%，廣汽菲克、廣汽三菱也都快速增長。知名券商、汽車分析師王勇對時代周報記者分析稱，廣汽集團傳祺GS8的熱銷，推動集團整體的盈利能力顯著改善；另外，廣汽菲克和廣汽三菱也實現了投資收益的高增長。
北汽集團的一季報表現同樣喜人，凈利潤約13.58億元，同比增長56%。北京奔馳成為利潤的最大貢獻者。上汽集團一季度表現較為平穩，營收與利潤依然走在前列。上汽集團一季度凈利潤82.61億元，同比增長4%。其中，上汽大眾表現搶眼，榮威和名爵的銷量同比增幅更是高達112%。
此外，一直處于利潤低谷的一汽集團一季度的業績也是大幅增長，成為最大“黑馬”。其中，一汽大眾、一汽吉林以及一汽馬自達等品牌的銷量在一季度都出現大幅增長；一汽轎車的營業收入達70.73億元，同比大增657%；凈利潤為1.61億元，同比大漲138.2%。自此，去年虧損高達9億元的一汽轎車，實現了扭虧為盈。這主要受益于旗下一汽馬自達產品的驚人銷量，一汽馬自達銷量3個月超過3萬輛，同比增長98.3%。
業內人士認為，市場增速放緩，競爭壓力加大。大集團依靠“合資+自主”的均衡結構，對沖了市場波動風險，成為“冷市場”的“保溫毯”。